医药行业：行业进入高壁垒维持增持评级(研报)-股票理财-MSN中国

医药行业：行业进入高壁垒维持增持评级(研报)

2008年08月08日14:12 来源：理想在线

作者：谷方庆

　　摘要

　　日前，西南合成(000788,股吧)宣布建立起VE生产的重要中间体三甲基氢醌的采购渠道，VE将恢复生产，预计年产销规模达6000万元。受此消息影响，今日新合成和浙江医药(600216,股吧)均有大幅下挫。

　　对此，我们的观点是：VE市场仅仅是出现一个分羹者，但这并不影响VE产品的定价格局，更不足以改变VE价格趋势。

　　西南合成产能规模仅仅300吨，相对6万吨的市场需求而言，其市场影响能力微乎其微，VE产品定价权依然掌握在DSM、BASF、浙江医药(600216,股吧)和新合成手中。而四家公司合计产能5.5万吨，供应缺口依然存在。

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　　我们前期报告明确指出，西南合成是拥有VE生产技术的潜在生产者，只是因为无法获得关键中间体而无法进入生产。西南合成并非新进入者、新面孔，我们依然坚持行业进入高壁垒的观点。

　　同时我们也要指出，西南合成的装置已经搁置多年，能否恢复生产还需要进一步观察，而环保审批也是公司有待解决的问题。我们将对这一事态保持密切跟踪。