摘要

　　政策导向促企业分化。尽管目前医改最终方案还未公布，相关外围法规已经开始启动。从基本药物定点生产，新药注册管理到排污治理要求，所有政策无不向优质规模企业倾斜，行业洗牌，企业分化效应将逐渐体现。

　　抵御风险，强者恒强。我们的2008下半年医药行业投资策略将倾向于投资风险的抵御,我们认为,在目前的市场氛围下,行业领导者和具有特殊竞争优势的企业的盈利表现或抵抗风险的能力应该优于同业者, 也将更能吸引投资者的目光. 除了考虑相关行业龙头的长期成长趋势，同时关注了阶段性的市场热点，以期望充分挖掘行业的投资价值。

　　推荐公司：科华生物(002022,股吧)，康缘药业(600557,股吧)，恒瑞医药(600276,股吧)，东阿阿胶(000423,股吧)，新和成，康美药业(600518,股吧)。

　　研报下载 医药业：上半年继续保持稳健增长 荐6股(研报)