摘要

　　如果前十大城市房价下跌10%、GDP增速下降到9.5%，上市银行不良贷款余额将增长19%，不良贷款率将上升14个基点。09年净利润增速将达到22%。不良贷款率变化与GDP 增速变化并不是线形相关的：只有当企业利润增速下降到一定幅度、偿债能力低于安全边际时，银行贷款才会变为不良；银行通过客户选择降低贷款组合的信用风险，从而增强抵御经济波动的能力；持续的风险管理水平提高降低了不良贷款大幅上升的系统性风险。银行的压力测试表明，当GDP增速在9%以上波动时，不良贷款率维持平稳；当GDP增速降低至9%以下时，不良贷款率对GDP增速变动将更加敏感。目前看房地产价格波动是影响资产质量的重要因素，但不太可能出现类似日本银行业的危机：自从2004年以来，房地产开发贷款和按揭贷款发放标准日益严格，特别是较低的抵押比率（LTVratio）增强了中国银行(601988,股吧)业抵御房价波动的能力。如果十大城市房地产价格调整10%，GDP 增速下降到9.5%，上市银行不良贷款余额增长19%，09年净利润增速将达到22%。如果十大城市房地产价格调整40%，GDP增速下降到7%，上市银行不良贷款余额将大幅增长126%，09年净利润将同比下降26%。

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