中国证监会有关部门负责人日前针对市场热点问题接受本报记者采访时表示，股指期货、融资融券、创业板的准备工作一直在进行，但推出时机必须要审慎评估，目前还没有具体时间表。与此同时，有关负责人还表示，下一步将继续加强对新股发行审核市场化约束，谨慎把握新股发行节奏，对于基金投资交易行为问题,监管部门是高度关注的,并希望基金公司树立稳健经营意识。

　　股指期货将择机推出

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　　“股指期货、融资融券和创业板这几件事都是证监会非常重视的事情，前期已作了大量的准备工作。这些金融创新何时推出，目前还没有具体的时间表。” 该负责人表示。他认为，金融创新受制因素很多，例如，制度准备情况、技术准备如何？风险评估、风险控制机制是否完善？“有时，一件很好的金融创新却可能因为风险控制安排不当也容易出现很多问题”。而且今年的市场环境变化很大，国际国内对中国经济影响不确定因素比较多，所以，针对这些新的情况,监管部门必须采取审慎的评估态度,至于何时推出相关的金融创新品种,目前还没有具体的时间表,但准备工作一直在进行。

　　加强新股发行审核市场化约束

　　立立电子(002257,股吧)公司暴露出上市前的问题受到市场质疑，为此，有人提出：“在新股发行审核上，监管部门是否需要进一步收紧审核闸门，对涉及到的发行人和保荐机构给予严厉的约束”？

　　针对此问题，该负责人表示，从立立电子(002257,股吧)的问题看，针对媒体的质疑，证监会已经要求相关机构和相关部门就媒体质疑的问题进行核查，事实上媒体质疑的问题在证监会IPO审核的过程中，已经予以重点关注。

　　该负责人介绍说，今年3月初，在公司上会前，立立电子的材料就进行过预披露，对这家公司的一些资产、业务、人员的关系披露得相当充分。在证监会审核过程中，也对相关机构和当事人要求他们出具书面意见，并在6月18日刊登的招股说明书中详细做了披露。目前，证监会已再次对其进行核查，并且仍旧在核查中。

　　“由立立电子引发的对新股发行审核中问题的关注，实际上是证监会一直关注的重点。立立电子问题的发生，也促使证监会对预披露制度进一步进行完善，从今年下半年开始，我们将对预披露时间再适当提前至证监会反馈意见的回复阶段，以加强市场方方面面的约束作用，强化相关审核。”该负责人强调。

　　事实上，记者也了解到，证监会对新股发行一直进行改革。首先，试图让中介机构发挥更多的作用。如完善保荐制度、加大保荐机构和保荐代表人的责任，让他们在尽职调查和内控方面发挥作用。在证监会发行部层面，推出预披露制度，增加了透明度和约束力。同时对发审委从2003年底开始进行改革，解决透明度和审核中关注的一些问题。在后端的发行环节，进行定价的市场化改革。最终股票能不能买，还是由投资者自己做出判断。

　　谨慎把握新股发行节奏

　　近日，中国证监会主席尚福林公开表示， 要合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏。那么，市场也非常关注证监会在有序调节融资节奏方面有何具体政策？

　　对此，上述负责人认为，经过这么多年的改革发展，上市公司的融资问题和二级市场关系越来越密切了，也出现了新的特征。即二级市场的走势状况对融资的约束,特别是再融资的约束,确确实实增强了。

　　数据显示，今年1－6月份，证监会核准了88家公司再融资，其中只有69家公司的再融资工作已经完成了，募集资金也到位了，另外19家公司拿到了核准批文，但还在等待适宜的发行时机。另有个别公司涉及非公开发行，涉及发行底价的问题，因为二级市场跌得比较多，涉及要不要调整发行底价问题。这显示了二级市场走势，对上市公司再融资的约束力是很强的。

　　他表示，市场的整体水平和市盈率，今年确实下来了，同行业公司的股票价格也下跌，使得新股发行的参照物呈下降趋势，另外上市首日涨幅，和去年同期相比，也下降比较多，发行人、承销机构和询价对象在新股定价上更加谨慎了。

　　从已发行公司定价结果来看，某种程度上，市场的约束也开始起作用了。市场买方和卖方的心态已经在新股发行环节中体现了，新股上市首日的涨幅也可以看出来，更多的是由投资者对市场的预期来决定，这和过去市场在另外一种状态下的情况不同了。

　　虽然，现在有意见是不支持多发行，但是，该负责人认为有两个现象需要去关注：一是确实有大量资金在追逐新股，很多投资管理机构有闲置资金的，想投资新股。统计显示，1－6月份，上证综合指数累计下跌40％多，但同期新股的网上平均中签率是0.154%，也就是新股超认购倍数仍在600倍左右。另外一个现象是很多拟上市公司希望通过发行股票获得融资，很多公司希望有机会能融资。

　　证监会对新股发行采取了更加谨慎的态度，对融资节奏的把握兼顾了各方意见。从统计结果看，1－6月份，IPO的筹资额是940亿元，而去年同期是1363亿元，今年的融资额不到去年同期的70％，公开发行1亿股以上的大盘股，去年同期发了11只，筹资1267.47亿元，今年同期只发行了4家，筹资643.19亿元，发行家数和筹资额分别下降了64％和49％。中国建筑、中国南车、中国光大，要是按照去年同期的进度，应该已经拿到核准文，应该发行了。

　　“目前我们还在探讨如何进一步深化改革，进一步发挥市场机制的作用，充分发挥市场在资源配置中的作用，力争能让市场平稳发展。”该负责人表示。

　　监管部门重视的是基金交易行为是否合法合规

　　最近一段时间,证监会、交易所和托管银行之间的“实时监控并没发现基金管理公司之间或者基金和其他机构之间出现相互砸盘或其他违法违规行为，基金投资组合状况符合基金合同的约定”。针对市场上对基金公司追涨杀跌的投资行为的议论，该负责人作出上述表示。

　　他认为，基金的投资行为受多种因素影响，如基金本身的风险收益特征与风格、市场的走势、基金经理的投资理念以及他们对经济发展与宏观调控的判断等等。而对于开放式基金而言，基金的申购赎回状况也会对基金投资行为产生直接影响。在股票市场出现波动的时候，基金经理通过买卖部分股票对基金投资组合或仓位进行调整是一种正常的行为。

　　他指出，作为监管机构，历来重视基金投资的交易行为的合法合规的问题。这几年，证监会同交易所和托管银行已经建立了基金投资合法合规情况，遵守合同情况做了实时监控的机制。 实时监控没有发现基金公司之间或者基金和其他机构之间出现什么相互砸盘、群殴之类的违法违规现象，基金投资比例和股票仓位符合基金合同的约定。

　　对于基金仓位的下降，该负责人指出， 这在很大程度上是由于基金持有股票的市值下降导致的，只是没有一个媒体注意到这一点。 今年上半年上证指数下跌48％， 即使不卖股票， 由于现金和国债的存在，股票仓位也会下降。

　　“监管机构今后还会高度关注基金投资交易行为的情况，如果发现基金有违法违规的行为，还会依法查处。”该负责人强调，每只基金的异常交易情况都在交易所的监控之下，托管银行随时监控着基金的仓位与持股状况是否符合基金合同的约定。 同时，他表示，作为监管部门，还会继续督促基金管理公司树立稳健经营的意识，这样基金公司在受托管理别人财产的时候，它的投资管理能力、风险防范的能力才能提高。还可以通过包括行政许可、包括各种方式来督促、促使、引导基金管理公司经营更加稳健，风险防范的意识更加提高，投资组合管理的能力也进一步提高，更好地履行诚信义务，为基金投资人提供更好的理财服务。

　　大小非延时减持纯属市场行为

　　　此外，对于有公司大小非主动提出对其持股延时减持，证监会对这种行为会不会有鼓励的政策？

　　该负责人表示，严格地说，由于上市公司及其股东的情况千差万别，大小非锁定的长一些好还是短一些好，并没有固定的标准。在股改过程中基于当时的市场情况提出了“锁一爬二”的要求，有些公司又做出附加的承诺，有些公司后续又主动提出延长锁定期，那应该是根据公司自己情况的市场化行为。