和讯特约

　　古越龙山(600059,股吧)(600059)鉴于黄酒的市场状况和生产经营成本大幅提高，公司的部分产品陆续提高出厂价，提价的主要产品为：自3月8日和3月16日起分别提高了白酒坛酒、桶装、瓶装系列产品价格，提价幅度约为5-13%。黄酒行业传统龙头：占据高档黄酒85%的市场份额，公司是我国最大的黄酒生产经营出口企业，目前黄酒的年产能已超过十万吨，主要产品有"古越龙山"、"沈永和""鉴湖"牌绍兴酒；是目前黄酒行业中唯一集中国驰名商标、中国名牌产品和钓鱼台国宾馆国宴黄酒于一身的黄酒上市公司；具有300多年历史的"沈永和"老字号和"鉴湖"是浙江省著名商标，目前出厂价在50元每瓶以上的高档酒的销售收入占黄酒业务总收入的比重超过50%；07年实现酒类销售收入62293.44万元，毛利率为41.83%。资源优势明显，公司拥有黄酒行业中唯一的省级技术中心，十余位黄酒行业技术专家、6位国家级品酒大师，以及一批具有几十年经验的酿酒人才，在老酒储备方面拥有全国最大的绍兴酒中央酒库，拥有行业内数量最多的陈年老酒存货，存酒达到24万吨，其中酒龄在5年以上的有12万吨。公司老酒市场价值要超过5.6亿元的库存商品帐面净值。高科技概念，在龙山软件园成立有古越龙山电子科技公司，绍兴超微科技公司等,参股41%的绍兴旭昌科技企业有限公司，主要生产贴片式整流二极管及其相关产品，属国家鼓励优先开发的高技术产业化项目。标志着公司从传统产业向高科技等新领域的延伸。

　　品牌张力正在逐步显现，目前公司生产一改往年早早停工的局面，生产线仍在紧张生产。今年1至6月份，黄酒瓶酒生产比去年同期翻一番，我们判断公司未来业绩来自于成品酒销售、原酒销售和女儿红所带来的销售收入增加。公司瓶装酒的销售收入及利润增长，将高于行业水平，这主要是因为公司的品牌张力，正在逐步显现。国家扶持黄酒行业，我国对酿酒产业主要方针是贯彻"优质、低度、多品种、低消耗"，重点发展葡萄酒、水果酒，积极发展黄酒，稳步发展啤酒，控制白酒总量，因此黄酒是受国家政策扶持的酒种。剥离氨伦业务后，古越龙山是目前上市公司中唯一专注黄酒的行业龙头，其将通过品牌优势，资源优势提升公司业绩。公司在08年上半年对多个系列进行了提价，平均提价10%。公司此举在于化解粮食价格的上涨带来的成本压力和通过提高价格、确定产品档次来拉开与其他品牌之间的差距。公司与华泽集团的合作，携手有具有良好营销网络的华泽集团，推出古越龙山30年、40年、50年陈高端黄酒。估计08年华泽集团代销产品销售收入可能超过1.5亿元，未来几年给华泽集团的供货增长率有望保持在25%以上，利润率40%，成为拉动公司业绩增长的重要因素。原酒销售成为公司营销创新重要举措，2008年3月5日公司启动窖藏的24.7万吨优质原酒销售。从公司销售部门得到的消息称08年推出的16300吨原酒目前已经销售过半了，这说明原酒交易这一新的营销举措相当成功。

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　　绍兴女儿红酿酒公司07年黄酒销售1.5亿元，净利润只有800万元。收购女儿红在短期内可能会降低公司毛利润率，在净利润上也不会给公司带来很大提升。但从战略角度来看，对女儿红的收购将从产品、品牌和销售等方面都对公司产生积极影响。另外除了绍兴女儿红，公司下一步也有意向收购绍兴当地的其他几家有一定知名度的黄酒企业，以形成公司龙头企业的主导地位。女儿红目前的销售还是比较小，但我们认为这一块有可能成为公司增长最大的品牌，这主要取决公司的思路，因为女儿红在群众中的知名度非常高的。公司也正在着手做这方面的策略。公司目前主要消费区域仍然是江浙沪以及省外市场。从这些市场特点来分析，黄酒与其他酒种存在较大差异，这就表现在销售区域以及渠道运作上。公司目前江浙沪为公司贡献了主要销售收入，公司在这三个区域之外，更多是靠品牌拉动，江浙沪三个市场公司增长主要来自于产品结构调整及提升。上海市场公司同比增长比较快，这主要是金五年销量比较好，但这个市场竞争比较激烈，改良型的黄酒占据70%的份额，公司在上海五年以上销量更大些。鉴于黄酒的市场状况和生产经营成本大幅提高，公司的部分产品陆续提高出厂价，提价的主要产品为自3月8日和3月16日起分别提高了白酒坛酒、桶装、瓶装系列产品价格，提价幅度约为5-13%。自4月21日起上调部分沈永和坛酒的出厂价，提价幅度约为8-14%；5月1日起分别上调部分青瓷廿年陈花雕和青瓷八年陈花雕、简装花雕酒、彩包装（无带）加饭等产品的出厂价，提价幅度约为5-10%；自2008年3月份起外贸出口绍兴酒、果酒、大灌酒等按新订单执行提价后的价格，提价幅度约为10-14%。公司本次提价平均涨幅约为10%。公司在年前也发布了公告，2008年1月10起上调高档礼盒酒产品的出厂价，自2008年1月20起上调部分箱酒(1年陈、3年陈、5年陈、8年陈)及坛酒产品的出厂价，总体平均涨幅约为10%。抓住黄酒发展的良好机遇，实施营销创新，提升营销理念，提高产品档次，开发多途径的渠道销售。在巩固成熟市场的同时，积极拓展外围市场，酒类销售实现稳 步增长。公司来自国外的收入达5832.06万元，同比增长133.06%。今年1月份，古越龙山与华泽集团启动合作，这帮助其打开了高端酒市场，而且能够促进古越龙山原有酒种的销售。同时公司具有巨大的库存优势--公司24.7万吨的库存黄酒是黄酒行业中最大的。