[和讯编者注] 伴随着反弹的是严重的多空分歧和抛压，尤其是近期成交量连续数日萎缩，显示投资者在大盘数次上攻不果的情况下观望心理颇重，现在已经到达反弹或稳定的关键点，如果管理层不能在近期有政策方面的推动，那散户们的日子可想而知……

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　　国家统计局今天公布了半年来宏观经济运行的一系列数据，其中值得特别重视的几个数据是：GDP同比增长10.4%，CPI同比上涨7.9%，PPI同比增长7.6%，企业利润比同期回落21.2%，财政收入在连续多个季度大幅增长的前提下，继续保持大幅增长。

　　经济学术界当前对宏观经济形势和国家的宏观经济政策走向产生了热烈的讨论，出现了分歧：有人认为，当前应当坚持“稳健的财政政策和从紧的货币政策”，有人认为应当坚持“积极的财政政策和稳健的货币政策”，林毅夫则从发展中国家特有的投资潮涌现象出发，强调发展中国家尤其是中国宏观经济政策应当增强科学性和灵活性。由此可见，无论是中国当前的经济形势还是经济政策都处于十字路口，要么向左走，要么向右走，6.13中央工作会议再次表明中央经济政策的不确定性，其中稳定房地产市场的表述一度被外界嗅到政府对宏观调控“投鼠忌器”的味道。

　　面对这一形势。笔者认为，正如总理所言，“2008年恐怕是中国经济最困难的一年”，此一言发自肺腑。总理的这句话可以从多个方面进行解读。笔者结合当今中国社会的利益博弈谈谈自己的看法。

　　改革开放以前，中国社会的利益格局比较单一，社会成分也不外乎“工农兵学商”，国家改革的动力在于通过利益分配的变化，和制度的持续改进调动和刺激不同阶层的劳动者积极参与社会财富的创造，从经济学的角度看，这种制度的改进，以及伴随这生产要素投入的逐渐调整，即社会资源的配置是符合所谓的帕累托改进的原则的。所谓的帕累托改进是指能够至少使一个人得到改善而没有损害任何人的行为，如果社会制度变革按照这一路线进行，改革的阻力就小得多。虽然当时国企改制，遇到一些阻力，但是当时这些阻力基本没有形成合力，从这个角度理解，就不难解释，为什么中国渐进式的改革总能在国家层面上的得到有效推进了。

　　随着改进进程的推进，中国的大门向全世界打开，社会金融化程度，货币化程度大大加深，社会阶层日益多元化，社会成员之间的利益关系日益复杂，进入二十一世纪，准确的说，2003年左右以后，这种改革的前提条件逐渐消弱，可以这么说，中央出台的任何一项措施，都会关系到社会成员的切身利益：公费医疗改革关系到公务员的利益，公车改革关系到领导干部的利益，学费改革关系到学生利益，一个简单的公积金缴存比例的调整都涉及到企业和员工的利益关系，劳动法的修改关系到劳资利益，资本市场上印花税的调整本来从来是国家政府部门一家说的算数，今天也引来了四面八放的关注和批评，因为大概有3到4亿人（一亿股民加上背后的家庭关系）的利益关系得到了调整。最后以政府迎合资本市场而暂时偃旗息鼓。这种情况下，政府的角色就非常尴尬：既有又推进社会经济发展的责任，即通过发展来解决问题，又有调整社会内部公平，调整社会内部矛盾的责任，还要有防范社会整体风险的责任。工作做的好了，社会成员认为，这是政府的本来职责，工作没有做好，自然会招致这样或那样的批评。

　　今天面对宏观经济的这一局面，政府所采取的每一个政策取向，每一个调控步骤都会引起利益相关者的强烈反响，而这些社会成员面对政府的政策会作出何种反应，这种反应又会对社会经济发展产生怎样的影响，笔者认为这才是中国政府宏观调控所面对的复杂局面，就像一个棋手面对多个对手下棋，即要把象棋下好，还要维持场上的局面，同时还要防止他们之间互相串谋，出现多对一的局面，甚至有人在看别人对弈的过程中瞎起哄，欲乱之而后快！即宏观经济政策第一要保证社会的公平和效率，第二要求社会利益主体成员能够接受，第三还要保证社会成员对宏观调控产生政府预期的反应，这样的宏观调控才是有效的。

　　中国股市2008年高台跳水，就像跳水冠军的表演一样那么“漂亮”，政府似乎没有直接的责任，但有一个客观的结果：即中国的正在崛起的中产阶层在资本市场的资产缩水必然降低自己的消费需求。从而对CPI的上涨起到明显的抑制作用，政府当然希望看到CPI的同比下降，但政府未必认同这一途径。现在又轮到政府出牌了，面对2008年中国经济社会面临的复杂局面，政府如何出牌应当考虑到利益相关者如何出牌，那些人是利益相关者呢？

　　从金融和资本市场角度看，政府出牌首先应当考虑到国际资本如何出牌，因为我们的政府是代表人民利益的，首先必须站在中国人的立场上考虑问题。（有人说中国境内国际热钱不存在，这种说法不负责任，国际热钱进入中国非常简单）。笔者认为政府最容易忽视的，在大前提下最应该重视的是资本市场上散户如何出牌。因为散户最能代表广大人民的利益啊，资本市场散户已经开始用脚投票了，只有拉住他们，才能维护市场的繁荣。政府如何出牌还应当考虑国内金融机构和机构投资者如何出牌，只有吸引住机构，才能维护市场的稳定。

　　回到文章的开头，看看复杂的经济局面，看看中国股市的惨烈表现，无论宏观经济政策如何取向，都不能忽视群众的呼声。CPI数据不好，PPI数据不好，都是表面想象，根本问题是政府的宏观调控必须把社会成员的利益格局调整好。(本文作者系第一观察特约撰稿人杜强)

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