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南山铝业（600219）：布局深加工 延伸产业链
2008年07月17日17:20
来源： 和讯网
作者：长城证券和讯特约 （和讯财经原创）7月1日起，除地震灾区外，全国销售电价平均上调2.5分钱/千瓦时。一般意义上，作为耗电大户，电解铝行业整体行业利润将进一步压缩，但于电力自给的南山铝业(600219,股吧)(600219.SH)，电价上调对其却是利好。如果算上铝土矿、煤炭等集体上涨带来的成本压力，电解铝行业上市公司中，南山铝业(600219,股吧)受成本增加造成的业绩下滑速度远小于其他公司。也正因此，南山铝业被机构广为看好。 （和讯财经原创）原材料保障 产品热销 （和讯财经原创）推荐阅读
南山铝业目前在铝行业的相关产能包括：氧化铝70万吨、15.6万吨电解铝及配套炭素、60万千瓦热电机组、7万吨铝型材、5万吨铝箔、40万吨热轧和20万吨冷轧。目前铝板带材市场呈现“普板多精板少，铸轧多热轧少”的局面，即通过铸轧及低档热轧供胚的普通板带材供过于求，而通过高档热轧供胚的高精度板带材供不应求；公司主要产品箔轧胚料、制罐料、高档包装箔等，属于市场形势良好的高精度板带材。公司还参股澳大利亚海湾铝业20％股权，在一定程度上保证了原材料的供给。 （和讯财经原创）完整产业链 稳定业绩 （和讯财经原创）除了成本较低，南山铝业的另一大优势是其完整的铝产业链。2007年4月，公司通过定向增发收购南山集团的铝电资产，收购完成后，形成从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-热轧-冷轧-箔轧的完整铝产业链，其终端产品(铝型材、铝板带、铝箔)成本低于国内同行业企业。同时因附加值较高，终端产品价格和铝价相关性较弱，公司业绩稳定性显著强过资源类公司及环节简单的电解铝公司。 （和讯财经原创）国家扶持 利润可观 （和讯财经原创）另外，公司可转债项目中的10万吨级新型合金材料生产线获国家大力扶持，主要为地铁、城际高速铁路等大型车厢提供材料。随着我国京津高速城铁、京沪高速铁路，及各大中城市掀起的地铁，城际高速铁路兴建热潮，机车车厢需求量将越来越大，该项目的利润率将相当可观。 （和讯财经原创）二级市场上，该股在市场震荡调整期表现出了明显的抗跌性，在有色板块中属于较强品种，后市有望随大盘的企稳，走出一波不俗行情，短期可关注。 （和讯财经原创）
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