和讯特约

　　哈飞股份(600038,股吧)因集团与空客签署建立合资公司的框架合同，开盘即告涨停。军工概念股是近两年年成为市场的新宠，之前就有中国船 舶、中船股份(600072,股吧)，其飙升行情仍记忆犹新，引领军工板块一度成为市场的阶段性热点。但由于行业的整体业绩一般，且受政策限制 ，军工企业的资产注入和整体上市无法兑现，军工概念股高炒之后沉静数月。随着国防科工委制定的《军工企业股份制改造实施 暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》出台，为军工企业整体上市扫清了障碍，终于打破了军工 企业整体上市或者资产注入的瓶颈。军工板块近两年有望迎来实质性的资产整合和重组，基本面将发生翻天覆地的改观，业绩也 有望因优质资产的注入而得到大幅提升，二级市场估值将因此水涨船高。

　　军工企业的大股东实力均十分雄厚，未上市的优质资产很多，这给了市场很大的想象空间。暂行办法的颁布，为我国军工企业做 大做强指明了方向，未来中央控股企业的整体上市、并购增发再融资以及优质资产注入等资产重组题材，都有望率先体现在军工 类上市公司中。也就是说，军工企业可以整体上市了。再加上国家对军工发展的重视，行业军工企业自身盈利能力有了明显提升 ，配合资产注入等外延式增长的推动，两驾马车的驱动给二级市场上相关个股带来了大量的炒作机会。

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资金偏紧制约反弹空间

主力“拥兵”悄然入场

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　　08年国内外经济不确定性高，加上石油等能源价格不断上涨，这对于A股上市企业来说，很多企业的经营前景变得难以预料，业 绩的稳定性受到影响。但这对于具有特殊的行业背景军工企业来说，国防需求的刚性，宏观经济对期影响较小，使其具有较强的 抗周期性，有可能成为市场动荡的最佳避风港。

　　一二航的合并有望提速军工企业的资产整合，未来中央控股企业的整体上市、并购增发再融资以及优质资产注入等资产重组题材，都有望率先体现在军工类上市公司中，这给予市场丰富的想象和炒作空间。建议关注凌云股份(600480,股吧)(600480)公司的大股东为凌云集团，而中国兵器工业集团公司及其子公司中国北方工业公司各持有凌云集团50%股权，因此公司的实际控制人中国兵器工业集团，该集团是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，是中国最大的武器装备制造集团。在国家重点扶持军工的大背景下，公司有望获得集团更多的支持，未来的发展空间极为广阔。