鹏华基金：

　　转机可能在下半年

　　鹏华基金认为，第二季度机会与风险并存，有阶段性反弹机会，但转机可能在下半年。二季度的机会主要包括市场资金状况略有好转；风险将来自市场信心、盈利前景、资金供给、外围市场和低估值水平。对于市场的展望，鹏华基金认为有阶段性反弹机会，但转机可能在下半年。

　　鹏华基金指出，截至一季度末，沪深300成分股的平均动态市盈率为20.8倍，相对于市场一致预期的28.4%盈利增长率，PEG显著低于一倍，市场估值水平位于历史低位。但正在迅速降低的市场估值水平，意味着我国资本市场可能正在与国际市场迅速接轨。目前香港国企指数与美国标普500指数的动态市盈率分别为14.7倍与14.4倍，蓝筹股A/H股的溢价已经接近。随着蓝筹股估值合理，PEG更低，投资价值显著提高。

　　投资策略：二季度投资主题主要包括通胀、新能源、煤化工、节能减排、自主创新龙头和奥运六个方面。