黄金业：金价中长线看好

　黄金价格通常随着美元的走势而变动，因为前者被看作是汇市、股市和债市的替代投资品。一季度，受原油屡创新高、美元大幅贬值的带动，国际黄金于3月17日创下了1033.9美元/盎司的纪录新高。随后，在美元短期的强劲反弹以及投资者对后市美元汇率可能发生反转的预期下，黄金价格出现大幅调整。但长期来看，供应面的趋紧、货币因素与对通货膨胀的担忧、官方黄金储备潜在的巨大需求、地缘政治因素的不稳定等多重因素仍将支撑未来金价高位振荡，甚至创造新高。

　　A股黄金类上市公司现有三家，分别是山东黄金(600547行情,股吧)、中金黄金(600489行情,股吧)及紫金矿业(601899行情,股吧)。其中中金黄金主营业务来源于中原冶炼厂，山东黄金主营业务来源于新城金矿，属于黄金采矿业。山东黄金以生产黄金为主，而中金黄金以冶炼占较多成分，因此当金价上涨时山东黄金受益较多，效益也比较好。

　　刚上市不久的紫金矿业是内地最大的黄金生产商，行业龙头地位明显，但经历上市初期的大幅波动，大量游资藏身于该股，预期机构短期内不会轻易涉足，存在着一定的交易风险。

　　煤炭业：煤炭价格特别

　　是冶金煤价格持续上涨

　　2008年第一季度煤炭价格持续上升、政策性成本压力缓解和有效税率的降低，这三大驱动因素促进煤炭上市公司利润增长幅度大幅提升。来自Wind资讯的数据显示，一季度18家煤炭上市公司共计实现收入679.24亿元，同比增长40.31%，占去年全年的30.69%；实现利润总额为174.92亿元，同比增长38.21%。

　　煤炭价格上涨是支撑煤炭业的最主要力量。受益于国内的钢铁产量持续增加，国内的炼焦煤价格出现快速的上涨，以山西柳林炼焦煤的坑口价作为标准，3月份的坑口含税价为860元/吨，4月份的价格已经上涨到980元/吨，一个月的时间上涨了120元/吨，预计未来炼焦煤的价格仍将会保持上涨趋势。

　　二季度是煤炭行业的传统淡季，从近年经验看，二季度所形成的价格通常是年内的低点。但今年动力煤淡季不淡，炼焦煤紧缺加剧，涨幅最小的动力煤月度环比也上涨近6%。由此，二季度煤炭上市公司的盈利仍有超过一季度的可能。

　　冶金煤是下阶段值得重点关注的品种，一季度净利润增长幅度在60%以上的5家公司中，金牛能源(000937行情,股吧)、盘江股份(600395行情,股吧)、西山煤电(000983行情,股吧)等以冶金用煤为主的公司占3席。“2008年冶金用煤类上市公司盈利能力开始凸显。”国信证券煤炭行业分析师杨立宏认为。

　　他也认为，动力煤龙头中国神华(601088行情,股吧)和兖州煤业(600188行情,股吧)同样值得关注。中国神华尽管不是煤价上涨的最大受益者，但其独特的煤电路港一体化产业链是盈利的内在稳定器，加之年内相对确定的收购预期对盈利的增厚，目前的估值仍具长期投资价值。兖州煤业的投资要点在于公司本部逐步走出低谷，进入平稳期，外埠项目的陆续投产使公司重归增长轨道，而公司灵活的销售政策则在煤价上涨环境中表现突出。