中国联通：3G龙头 爆发在即

　　公司是我国两大移动运营商之一，目前拥有GSM和CDMA两张网络。公司目前已经完成上海地区2.75G通信网络升级，一旦3G业务开放，公司可在短时间内正式进入3G商用阶段。此外，公司近期还与中央电视台联合推出手机电视业务，并就2008年奥运会的手机电视等无线新媒体业务结成了全面战略合作伙伴关系，抢占了奥运通信转播的制高点。同时中国联通在沪深300指数中具备重要的战略地位，未来将成为股指期货时代大机构最具抢筹价值的个股之一。

　　公司前三季度收入保持稳定增长，实现营业收入748.0亿元，比上年同期增长5.1%，1月至9月净利润为31.54亿元，比上年同期增长27.2%。根据最新公布的10月份业务发展数据，移动业务方面，GSM移动电话用户累计达到11705万户，9月份为11592万户，环比增长1%；GSM移动电话用户本年累计净增1118万户，环比增长11%。CDMA移动电话用户累计达到4046.8万户，环比增长0.9%，CDMA移动电话用户本年累计净增397.5万户，环比增长10%。国内国际长途电话业务方面，电路交换长途电话本年累计通话时长达到94.3亿分钟，9月份为85.3亿分钟，环比增长10.6%。IP电话本年累计通话时长101.2亿分钟,9月份为91.2亿分钟，环比增长11%。由此可见公司的主营业务保持稳定增长态势。

　　2007年是中国联通GSM打造精品网络的一年,公司斥资200多亿元提升网络质量,GSM网络扩容11期工程在全国迅速铺开。目前,联通GSM网络升级成效显著,不但完成了GPRS核心网的建设,同时还升级了GSM无线网络,网络速度和传输品质都有了很大提升.截至目前,联通已在全国31省的259个城市开通了GPRS业务。到明年初,中国联通GPRS网络将可以覆盖全国所有城市,这也为即将到来的奥运会做好了积极准备。

　　值得注意的是，经过近一年的3G网络建设和业务开发，中国联通(澳门)有限公司10月18日正式开通澳门3 G业务。澳门 联通3G网络采用的是目前世界上最领先的CDMA1xEVDORev.A技术标准，此次开通的业务包括手机上网、流动电视、万能下载和无线上网等四大业务类型。手机上网是利用CDMA网络独具的高速数据传输优势，使用户通过手机屏幕即可浏览各类资讯；流动电视可以在手机屏幕上收看实时直 播的电视节目；万能下载让用户可以通过手机下载各类客户端应用软件，内容包括图片动漫、手机电视、股市财经等。在"2007年中国通信业发展高层论坛"上，中国联通总工程师张范表示，联通正全面实施TIME转型战略，重构电信增值服务。张范表示，2005年增值业务占联通主营业务的比例达到16.3%，2006年，联通增值业务发展更快，开发出了综合增值业务平台。现在已经在部分省市投入商用；把原来的各类增值业务平台进行了整合，对现有的增值业务进行全面的管理。而且为将来3G业务的开展打下一个良好的基础。（西部证券）

　　中兴通讯 3G和国际业务 未来增长的最大来源

　　公司是有国际竞争力的通信设备企业，产品覆盖无线通讯、光通信及数据通信、有线交换接入、手机产品等。公司的无线通讯系统产品覆盖2G的GSM、CDMA、PHS系统及3G的WCDMA、CDMA2000及TD-SCDMA，数据通信设备包括NGN、IPTV、DSL、路由器和路由交换机及无线接入数据产品等，中兴能够提供商用化核心网、无线接入网、手机终端的全套3G解决方案。

　　2007年前三季度实现营业收入234.48亿元，同比增长46.95％；净利润6.03亿元，同比增长45.92％。每股收益为0.63元。在产品方面，TD-SCDMA、CDMA、GSM等产品收入大幅增长，毛利率高的无线通信系统产品收入同比增长84%，而由于移动通信网络对固网的替换趋势更为明显，有线交换及接入产品收入同比下降47%；光通信及数据通信产品收入同比增长54%，增长的动力主要来自公司国际光通信系统收入的增长；手机产品收入同比增长67%，主要是公司国际GSM手机收入大幅增长所致。

　　公司是全球少数的可以同时提供WCDMA、CDMA2000、TD三大无线制式标准产品的通信厂商，目前在国外3G市场上发展迅猛。如在北美CDMA2000市场上赢取大笔订单；在全球20多个国家建立了WCDMA/HSDPA应用网络等。

　　在TD-SCDMA的首期建设中，中兴通讯获得总金额约23.7亿元人民币的产品及工程服务合同。TD-SCDMA无线网产品中标城市包括北京、天津、深圳、沈阳、秦皇岛、厦门；其核心网产品中标部分城市包括北京、广州、厦门、秦皇岛。公司在进一步加大在TD-SCDMA上的领先优势，将发行一批不超过40亿元人民币的可换股债券，以筹集资金发展以发展与TD-SCDMA系统相关的11个研发项目。有关项目的总资金需求大约为107亿元人民币。

　　在系统设备以外，公司的3G终端产品也有很强的实力，WCDMA终端持续供应发达国家跨国运营商；EV-DO网卡进入北美发达国家主流运营商批量采购；公司的TD-SCDMA/GSM双模手机在3G测试中被运营商采购。

　　公司国际业务的快速增长是业绩增长的另一个动力，公司的国际业务不但在亚洲及非洲等新兴市场保持良好的发展势头，公司的产品也逐步进入欧美等主流电信运营商的采购名单。

　　3G和国际业务是公司未来业绩增长的两个最大的驱动来源。预计2007-2009年每股盈利分别为1.25、1.88、2.60元,给予"买入"评级。 （第一创业）

　　　法尔胜：3G概念 奥运添活力

　　2008年奥运会，为3G网络的建设提供了良好的发展机遇，从而也为通信类上市公司带来新的增长机会。因而通信系统设备类上市公司将先从3G投资中受益，之后随着网络的建成，运营商及终端厂商将从3G市场中找到新的增长点。法尔胜（000890）在光通信领域涉及光纤预制棒、光纤、光缆及光器件产品，是国内唯一具有自主知识产权的光纤预制棒生产企业。公司和拥有世界领先技术的澳大利亚国家光电子研究中心合资创立法尔胜光子公司，开发了具有自主知识产 权的MCVD加OVD混合光纤预制棒生产工艺技术，制订了国内第一个G.652光纤预制棒标准，实现了规模化生产。开发的保偏光纤成功通过国防科工委认证，广泛用于军工产品，公司的光纤、光缆和光器件通过了包括中国移动、中国联通、中国网通在内多家电信和广电企业的入围许可证，为公司的销售奠定了良好的基础。随着3G通信进入全面建设时期的市场巨大需求，法尔胜作为一只在3G通信有着自主知道产权的龙头企业将大为受益。而且法尔胜（000890）还是全球最大的高强度输 送带用刚丝绳生产基地，国际市场占有率40%，国内更是具有高达85%市场点有率，垄断优势相当明显。

　　一、全球最大的钢丝生产基地

　　公司作为国内最大的钢丝绳、钢丝产品制造企业之一，多年来保持着行业龙头的地位，公司已经形成了一个世界上 最大的高强度输送带用钢丝绳生产基地，2006年产量创记录的达到了31600吨，国内市场占有率稳定在85%，处于决 对垄断地位。同时，国外市场的开发也取得了突破性进展，国外市场销售量正已每年以30%的比率稳步递增，国际市 场占有率已经达到了40%。极高的市场占有率保证了公司能够持续稳定的增长。

　　二、国内光通信影响力十佳企业

　　法尔胜在光通信领域涉及光纤预制棒、光纤、光缆及光器件产品，是国内唯一具有自主知识产权的光纤预制棒生产 企业。公司和拥有世界领先技术的澳大利亚国家光电子研究中心合资创立法尔胜光子公司，开发了具有自主知识产 权的MCVD加OVD混合光纤预制棒生产工艺技术，制订了国内第一个G.652光纤预制棒标准，实现了规模化生产。随着 3G通信进入全面建设时期的市场巨大需求，法尔胜作为一只在3G通信有着自主知道产权的龙头企业将大为受益。

　　三、积极培养新的利润增长点

　　公司在立足主营的同时，积极培养企业新的利润增长点。资料显示公司的快削钢系列产品取得突破性的进展，首次 达到6万吨的生产规模；公司已经批量生产的心血管支架去年销往美国的数量达2万支，今年产量将进一步提升，从 长远看心血管支架也可能成为公司新的利润增长点。此外，公司投资控股75%的法尔胜缆索有限公司，由法尔胜、新 日本制铁株式会社及丸红株式会社三方合建，总投资1600万美元，该公司是我国目前规模最大、实力最强的悬索桥 和斜拉桥用钢丝缆索的生产企业。

　　二级市场上，作为一只在子行业具有垄断优势龙头企业，仅6元一线价格有被低估的嫌疑。该股近期稳步走高，在量能的配合下向上连续突破中短线均线，显示出很强的上攻能力，重点关注。（民生证券）